개념업데이트 2026. 08. 22 · 읽는 데 5분

영업레버리지 — 고정비가 만드는 증폭기

고정비 비중이 높은 회사는 매출이 조금만 움직여도 이익이 크게 흔들립니다. 좋은 것도 나쁜 것도 아니고, 알고 있어야 하는 구조입니다.

두 회사가 같은 매출에 같은 이익을 냅니다. 한 곳은 외주 위주라 비용의 대부분이 변동비이고, 다른 곳은 자동화 설비를 갖춰 고정비가 큽니다. 매출이 10% 늘면 어떻게 될까요. 두 회사의 이익 증가율은 전혀 다릅니다.

배수 하나로 표현됩니다

영업레버리지도(DOL)는 공헌이익 ÷ 영업이익입니다. 이 값이 3이면 매출 1% 변화가 영업이익 3% 변화로 증폭됩니다. 고정비가 클수록 분모가 작아져 배수가 커집니다.

손익분기점에 가까울수록 배수는 커집니다

영업이익이 0 에 가까우면 분모가 0 에 가까워져 배수가 폭발합니다. 「간신히 흑자」인 회사가 작은 매출 감소에 크게 무너지는 이유가 이것입니다. 배수는 회사의 고정 성질이 아니라 지금 어디에 서 있느냐에 따라 달라집니다.

높은 레버리지는 전략이지 성적표가 아닙니다

배수가 높다는 것은 「성장기에 유리하고 수축기에 위험하다」는 뜻일 뿐입니다. 수요가 확실히 늘고 있다면 설비 투자로 배수를 올리는 것이 맞고, 불확실하다면 외주로 낮추는 것이 맞습니다. 이 판단을 먼저 하고 투자 결정을 하는 회사가 드뭅니다.

저희 시스템은 여기서 어디까지 하나

계산해 드리지 않는 것

Taylro 는 이 배수를 지표로 계산해 두지 않습니다. 다만 재료는 결산에 있습니다 — 공헌이익과 영업이익이 있으므로 나눠 보실 수 있습니다. 그 값은 그 기간의 구조를 말할 뿐, 다음 기간의 민감도를 보장하지는 않습니다. 원가행태 분류가 실제와 맞는지가 이 배수의 신뢰도를 정합니다.

출처와 범위

이 글의 개념 정의는 Horngren, *Cost Accounting: A Managerial Emphasis* 17판 3장(원가-조업도-이익 분석) 을(를) 참고해 저희 문장으로 다시 쓴 것입니다. 원문을 옮기지 않았고, 예시는 저희가 만난 제조 현장에서 가져왔습니다. 정확한 정의와 적용 시점의 기준이 중요한 판단에는 원서를 함께 확인하십시오.

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